Ринок деревини 2008 рік

Вартість угод досягла 11,8млд доларів США в першому кварталі 2008 року, але прогноз на кінець року поки не очевидний.

Фонди прямих інвестицій продовжують відігравати ключову роль, особливо в угодах у Північній Америці. На ринку з'явилися нові учасники угод, такі як новозеландська Rank Group. Але головна риса угод у галузі цього року - недостатня кількість великих - і так гостро необхідних! - консолідаційних угод в Європі. Галузь лісової, целюлозно-паперової та пакувальної промисловості рухається в напрямку сталого розвитку, і ми спостерігаємо нові інвестиційні тенденції, що відображають цей рух.

Компанії сектора лісової, целюлозно-паперової та пакувальної промисловості працюють у складних і постійно мінливих умовах. Макроекономічні фактори вплинули на галузь. Серед них виділяються високі витрати на деревне волокно і транспортування, стрімко зростаючі ціни на енергоносії, низький попит у Північній Америці і Європі і вплив ринків, що розвиваються на глобальну конкуренцію. Крім того, слабкість американського долара в порівнянні з іншими ключовими валютами, такими як євро, бразильський реал і канадський долар, також зробила суттєвий вплив на галузь. Канадські гравці піддалися сильному негативному впливу цього чинника через залежність від ринку США. Зміна співвідношення курсів валют негативно відбилася на компаніях галузі, вплинувши на їх структуру планування та на ланцюжка поставок, що в майбутньому, ймовірно, позначиться і на процесі укладання угод.

Багато компаній галузі радикально змінили свою бізнес-модель, перейшовши від моделі вертикально інтегрованих багатопрофільних корпорацій до моделей, більшою мірою орієнтованим на продукцію. Хорошим прикладом останньої служить компанія «Інтернешнл Пейпер». І якщо ця тенденція поступово втрачає силу при укладанні угод у Північній Америці, то потрібно відзначити і появу іншої стратегії. Деякі компанії, особливо в Скандинавії, зберегли вертикально інтегровані ланцюжки поставок. Такий тип структури визначається необхідністю збереження лісових ресурсів, стан яких все погіршується. Нездатність зосередити зусилля на основній діяльності може свідчити про неготовність до реорганізації та консолідації, а без консолідації неможливо вирішувати питання дисбалансу між поставками і попитом на європейському ринку.

У 2007 році вплив фондів прямих інвестицій на галузь лісової, целюлозно-паперової та пакувальної промисловості залишалося досить істотним - вартість угод з їхньою участю склала більше 10,4 млрд доларів США, або приблизно 38% від загальної вартості угод. Залучення приватного акціонерного капіталу дещо скоротилося в першому кварталі 2008 року, особливо в секторі виробництва целюлози і паперу, однак у розпорядженні деяких фондів прямих інвестицій находяться чималі обсяги коштів, що вимагають вкладення. Участь фондів прямих інвестицій пришвидшило процеси консолідації та реорганізації галузі в Північній Америці, однак у Європі ця тенденція не отримала явного вираження.

Керівник практики з надання послуг компаніям лісової, целюлозно-паперової та пакувальної промисловості Pricewaterhouse Coopers Московія Олексій Іванов коментує: «Загальна вартість угод збільшилася в 2007 році незважаючи на зниження розмірів середньої угоди. Це сталося через збільшення кількості угод. Що стосується майбутнього, то неясно, яка тенденція візьме гору до кінця 2008 року. З одного боку, зміни на фінансовому ринку створюють більш жорсткі умови для укладання угод, а з іншого боку, 2008 рік може виявитися рекордним, якщо почнеться довгоочікувана консолідація в Європі. Зазираючи в майбутнє, можна сказати, що виникають нові інвестиційні можливості, особливо пов'язані зі стійким розвитком, і саме ці інвестиційні можливості лежать сьогодні в основі діяльності в області угод злиття і поглинання ».

У минулому десятилітті багато промислових гравців США (виробники лісової продукції) продали лісові активи з метою поліпшення свого фінансового становища. Цей розпродаж викликав істотне зростання інституційних інвестицій в США через компанії Tімбер Інвестмент Менеджмент Організейшнс (ТІМО) і Ріел Істейт Інвестмент Трастс (Рейт), що спеціалізуються на лісовій власності. ТІМО являють собою приватні інвестиційні структури по вкладенню коштів в лісові угіддя.

Починаючи з 1990 року ці структури різко збільшилися в розмірах: вартість активів під їх управлінням зросла з 1 млрд доларів США в 1990 році до 25 млрд доларів США до кінця 2007 року. У найближчі кілька років інвестиції в лісові угіддя будуть складати основу високої активності в області угод в різних геграфічних районах. У міру реструктуризації портфелів інституційні інвестиції в лісові угіддя збільшаться в розмірах і виросте обсяг продажу існуючих активів, що знаходяться в інституційній власності.

В майбутньому визначення вартості комерційних лісоматеріалів продовжить розширюватися і перевершить вартість пиловочної колоди і / або деревної маси за рахунок включення потенційної вартості деревини як енергоресурсу. Розвиток потенціалу лісів як поновлюваного джерела енергії і матеріалів здатний стимулювати майбутні угоди по мірі подальшого розширення спектра використання деревини - від сьогоднішніх деревних енергоресурсів до біопалива і продукції з високою доданою вартістю в майбутньому. З'являються додаткові можливості і в області послуг з захисту навколишнього середовища (або послуг в області екологічних систем), що надаються за допомогою лісових угідь. З плином часу зростає усвідомлення величезної ролі дерев і лісів у зв'язуванні вуглецю, а також у пом'якшенні наслідків глобальної зміни клімату.

Особливо значима роль лісів для стоків вуглецю, що може стати джерелом істотного річного доходу. Інвестиційні стратегії «більше ніж лісоматеріали» викликають все більший інтерес.

Деревна біомаса стає важливим поновлюваним джерелом енергії, і ця галузь починає конкурувати з індустрією з виробництва деревного волокна, яка і без того переживає складний період. І все ж перед компаніями лісової промисловості відкриваються широкі можливості - від збору і поставки лісової біомаси до отримання на її основі енергії і тепла, палива, хімічних речовин та інших матеріалів.

У компаній лісової, целюлозно-паперової та пакувальної промисловості може виникнути потреба у співпраці з нафтогазовими компаніями, щоб більш ефективно використовувати досвід і знання, що є у тих і у інших. Останнім часом стало збільшуватися число угод, пов'язаних з біоенергією (одержуваною на основі лісової та сільськогосподарської біомаси), хоча на сьогоднішній день більшість учасників цих угод є спільні підприємства або молоді компанії. В 2007 році міжнародний обсяг угод в області біоенергії збільшився в сім разів і досяг майже 7 млрд доларів США. Найбільша концентрація цих угод припадає на Північну Америку, за якою слідують Азіатсько-Тихоокеанський регіон і Латинська Америка. Очікується, що обсяг угод продовжить рости і це відіб'ється на галузі лісової продукції.

Керівник практики з надання послуг компаніям лісової, целюлозно-паперової та пакувальної промисловості Pricewaterhouse Coopers Московія Олексій Іванов робить висновок: «За останні декілька років міжнародна конкуренція докорінно змінила конкурентне середовище в лісовій, целюлозно-паперової та пакувальної промисловості, і поки ця тенденція до змін зберігається .

Серед клієнтів, політиків, представників регулюючих органів та інвесторів росте інтерес до раціонального використання поновлюваних ресурсів, що починає робити істотний вплив на конкурентну обстановку і угоди в галузі. Незважаючи на труднощі, викликані глобальною кредитною кризою, і неясні економічні перспективи, існує ряд основоположних чинників, які сприяють збільшенню кількості угод у галузі по мірі вирішення ключових проблем, включаючи необхідність закривати збиткові виробництва, боротися за свою частку на розвинених ринках і виходити на ті  що розвиваються, забезпечувати стабільні та ефективні поставки деревного волокна, а також пристосовуватися до коливань валютних курсів.

Угоди з участю руських компаній грають все більш важливу роль у розвитку галузі, зокрема, в 2007 році компанія International Paper вклала 650 млн. дол. в спільне підприємство з власниками Групи Ілім, найбільшої руської компанії в галузі, а вже в 2008 році фінський концерн UPM і руська компанія Свеза оголосили про спільний проект з будівництва целюлозно-паперового комбінату у Вологодській області. З розвитком законодавчої бази у лісовій галузі в Московії можна чекати зростання кількості угод у майбутньому ».